公告解读

融捷股份：业绩符合预期 2023年不乐观

融捷股份(002192)发布年报业绩快报，2022年实现营业总收入29.92亿元，同比增加225.05%；归母净利润24.4亿元，同比增加3472.94%；扣非净利润24.41亿元，同比增加3754.03%。

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点评：公司年报业绩符合预期。此前公司预告2022年实现净利润22-26亿元，公司的净利润落在预告区间，业绩符合预期。公司经营业绩大幅增长的原因，主要是受益新能源行业景气度持续提高，锂电池行业上游原材料产品价格大幅上涨，锂电材料和锂电设备的需求大幅增加，成都融捷锂业大幅盈利，公司确认的投资收益大幅增加。

公司业绩增速高点已过。一方面，从中长期来看，新能源汽车渗透率仍有提升空间，但随着基数的变大，行业增速将会出现换挡，此前中汽协预测2023年新能源汽车销量为900万辆，同比增长35%，增速跟2022年的90%相比出现了明显下降。另一方面，锂价快速下跌，公司毛利率将受到拖累。上海钢联发布数据显示，电池碳酸锂价格加速下跌，3月14日均价报34.75万元/吨；安泰科数据显示，截至3月13日，电池级碳酸锂价格均价为32万元/吨，已经回到了2022年1月初的水平，跟2022年11月份的高点57万元/吨相比，下跌幅度高达43%。因此，在公司业绩高基数影响下，叠加碳酸锂价格下跌，公司的业绩增速高点已经出现，2023年业绩增速将大幅下降。

三孚股份：股东及董监高合计拟减持股份不超过2.3%

三股股份(603938)发布股东及董监高减持公司股份计划公告，其中孙任靖先生拟通过集中竞价方式减持不超过 5450000 股，减持比例不超过公司总股本的 1.9941%；万柏峰先生拟通过集中竞价方式减持不超过 243000股、减持比例不超过公司总股本的 0.0889%。股东及董监高合计拟减持股份不超过2.3%。

点评：股东及董监高减持股份有情绪面的影响。孙任靖先生是公司实际控制人，大股东及董监高减持股份来源主要是IPO 前取得并经权益分派取得。公司实控人及高管对公司经营状况最了解，其减持公司股份，往往会被市场解读为利空，特别是股价在相对高位、市场环境不佳的时候，短期会有情绪上的冲击。

公司从事化学原料和化学制品的生产及销售，产品包括三氯氢硅、四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾等。公司是光伏级三绿氢硅龙头，光伏级占比70%。受益光伏等下游行业高景气，公司预计2022年全年实现净利润7.1亿元至7.7亿元，增长幅度为1.12倍至1.3倍。

2月份公司接受机构调研时表示，年产5万吨三氯氢硅项目目前处于试生产状态，年产7.22万吨三氯氢硅项目也在积极推进过程中。公司三氯氢硅产品目前产销情况正常，产品需求稳中有升。2023年，下游多晶硅行业会有一定规模的新增产能投产、扩产计划，对三氯氢硅产品将形成一定的需求支撑。

工业富联：公司云计算业务快速增长

工业富联(601138)披露年报，公司2022年实现营业收入为5118.50亿元，同比增长16.4%；归母净利润200.73亿元，同比增长0.3%；基本每股收益1.02元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元(含税)。

点评：公司全年业绩略微低于中信证券预测的219亿元。公司2022年四季度单季度实现净利润82.77亿元，同比下降8.06%，扣非净利润70.63亿元，同比下降15.32%。公司销售毛利率从三季报的6.92%上升至年报的7.26%，公司的净利率从三季报3.27%上升至3.92%，毛利和净利率都有所回暖。

公司云计算业务快速增长。公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含云计算、通信及移动网络设备、工业互联网。2022年公司云计算业务收入2124.44亿元，同比增19.56%，连续5年保持成长趋势。公司云服务商产品在云计算收入中占比快速提升，2022年超40%。中信证券表示，AI技术发展带动GPU服务器需求，工业富联作为北美云巨头重要供应商有望受益。同时大模型需要分布式计算架构，带动互联设备增长，公司作为通信网络设备重要供应商，业绩增长可期。

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