来源：研报中心
2023-06-29 15:10:59
【资料图】
米奥会展(300795)
事件： 公司发布半年度业绩预告 ， 23H1 实现归母净利润 6500-8500 万元，实现扭亏。
点评：
业绩扭亏，符合预期。 23H1 公司实现归母净利润 6500-8500 万元，实现扭亏，中值 7500 万元，符合我们的预期。 Q2 相较于 Q1 为会展旺季，实现归母净利润 6392.87-8392.87 万元。
防疫政策优化后， 外展需求强劲。 23H1， 国内防疫政策优化以来，外贸企业出海参展需求强劲。公司分别在印尼、波兰、德国等八个国家举办了九场展会，展会总规模和总收入同比大幅增长。
加大对企业参加外展支持。 6 月 15 日商务部例行发布会中指出，“全力落实好推动外贸稳规模优结构的政策措施”，“加大对外贸企业参加各类境外展会的支持，持续推动企业和商务人员往来畅通。办好第 134 届广交会、第六届进口博览会等重点展会”。 我们预计政策支持力度加大有望让外展需求持续旺盛。
23H2 预计举办 11 场展会。 23H2 公司预计举办 11 场线下自办展，展位销售有望大幅增长。
投资建议： 23H1 业绩大幅扭亏，符合我们的预期，展位销售需求旺盛，我们持续看好出入境放开后外展的高景气度，以及公司在中长期持续拓国家、拓专业展、提价的能力。维持 23/24/25 年归母净利润为 1.8/2.4/3.1亿元，目前股价对应 PE35x/26x/21x， 维持“买入”评级。
风险因素： 展位销售不及预期的影响，宏观经济对会展行业的影响。
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